千嬴国际手app下载 理财保险 62个进取型投资账户中仅有7个账户在报告观察期内收益率为正,进取型投资账户主要投资于股票型基金

62个进取型投资账户中仅有7个账户在报告观察期内收益率为正,进取型投资账户主要投资于股票型基金

□本报记者 丁冰
  本周保监会网站在一天之内集中公布了对四家保险公司共8个投连险账户的申请批复。由于投连险账户是保险资金投资资本市场的重要渠道,再加上股市站在3000点之上,因此市场人士推测这意味着保险资金将大举入市。对此,业内专家指出,投连险规模相对较小,它的集中获批暗示保险资金看好股市,但对股市影响有限。此外,在我国目前市场环境下,投连险还难以承受收益下跌的考验,因此各家公司推出相关产品时仍应谨慎。
  与股市共冷暖
  保监会本周集中批复了国寿设立避险货币投资账户,长城保险设立精选、平衡、稳健和避险等四个投资账户,信诚人寿新增专打新股投资账户和季季长红利投资账户,太平洋安泰人寿增设货币保值型投资账户等8个投连险账户。
  自去年一月批准中意人寿设立两个投连险投资账户后,保监会再未批准过保险公司设立投连险账户。上述四家保险公司投连险投资账户类型,仍以避险、稳健、保值为主。
  对此国信证券分析师武建刚表示,在经济复苏迹象愈加明显的情况下,保险公司判断资本市场收益率向好,因此会顺势推出上述收益率较高的投资型保险产品。
  投连险被称为“基金中的基金”,因为其投资标的主要为股票型、混合型、债券型和货币市场等各类基金,少部分账户直接对股票、债券和货币市场工具进行了投资。根据投资账户对不同风险类型标的的投资比例的大小,投连险投资账户被划分为进取型、平衡型、稳健型和保守型四种类型,其风险程度依次由高到低。其中,进取型投资账户主要投资于股票型基金,另有小部分比例投资于债券型基金、货币市场基金等低风险资产,因此它受股票市场的影响较大。
  实际上,今年以来随着股市回暖,投连险账户表现已开始再度引起关注。西南财经大学信托与理财研究所7日最新发布的《投连险投资账户排名报告》指出,在2008年6月1日至2009年6月30日的观察期内,上证指数上涨8.16%,深证成指上涨23.43%,反映大盘蓝筹股表现的沪深300指数上涨13.42%。受此影响,62个进取型投资账户中有59个账户在报告期内净值上升,平均收益率达12.3%。若以中证股票基金指数为业绩比较基准,有四分之一的进取型投资账户收益率跑赢该指数。
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随着资本市场的回暖,去年广受诟病的投连险的投资回报率也出现了集体上涨。在过去一年中,已有超过六成的进取型投资账户收益率跑赢了大盘的上涨。不过,震荡市中,各家保险公司所表现出来的投资能力也日见分化。
  国寿进取收益夺魁
  投连险投资账户的投资标的主要为股票型、混合型、债券型和货币市场等各类基金,少部分账户直接对股票、债券和货币市场工具进行了投资,不同的投资标的有着不同的风险类型。根据投资账户对不同风险类型标的的投资比例的大小,投连险投资账户被划分为进取型、平衡型、稳健型和保守型四种类型,其风险程度依次由高到低。其中,进取型投资账户主要投资于股票型基金,另有小部分比例投资于债券型基金、货币市场基金等低风险资产,因此它受股票市场的影响较大。西南财经大学信托与理财研究所最新推出的《投连险投资账户排名报告》(以下简称《报告》)指出,在2008年6月1日至2009年5月31日的观察期内,若以中证股票基金指数为业绩比较基准,超过6成的进取型投资账户收益率跑赢了大盘。
  《报告》对2008年6月1日以前设立的,且截至2009年5月31日仍在运行的进取型投资账户收益率进行了排名。62个进取型投资账户中仅有7个账户在报告观察期内收益率为正。其中,收益率排名前三甲的进取型账户依次是中国人寿(601628行情,爱股,资金)的进取股票投资账户、泰康人寿的进取型投资连结账户和新华人寿的创世之约投资连结账户,收益率分别为31.14%、21.74%和11.98%,表现明显优于其它同类账户。
  分析人士指出,观察期内,上证指数下降23.31%,深证成指下降15.94%,反映大盘蓝筹股表现的沪深300指数下降23.58%。进取型投资账户的收益率整体走势与大盘走势完全一致。不过,若以中证股票基金指数的走势作为大盘的风向标,仍有超过六成的进取型投资账户跑赢了大盘。中证股票基金指数在报告观察期内下降12.68%,而进取型投资账户中有39个的收益表现优于该业绩基准,占比超过六成。
  分化日趋明显
  07年的牛市和08年的大调整曾经让各家保险公司的投连险呈现了齐上齐下的走势,而在这一轮大反弹中,这些投连险账户的收益差距却日见明显起来。以跟股票走势最为紧密的进取型账户为例,西南财经大学信托与理财研究所的报告显示,排名最后的中意人寿指数增强型账户收益率为-33.97,与排名第一的中国人寿的进取股票投资账户31.14%的高收益相差了65个百分点。
  一年的投连险“成绩单”,反映出不同保险公司投资水平的差异之大。不过,也有保险公司的业内人士指出,不同公司的投连险账户入市的时间、资金规模都不一样,因此业绩有所差距也是正常现象。该人士提醒投资者,各险企投连险账户的表现只能为投资者在选择产品时提供有价值的参考,但其过往表现并不代表未来表现,投资者在选购投连险时应该全方位考虑,而且要做好长期投资的准备。

在排名前列的投连险长跑优秀选手中,太平人寿的整体实力最强。但是公司对于投连险热情不高致使规模增长有限

随着保险资金投资范围的放开,投连险产品通过投资于另类资产,成为保险公司布局新产品和新账户的重要方向

随着资本市场的好转,投连险再度热门起来。今年10月份,投连险新增保费49亿元,创今年以来单月新增投连险保费最高,环比大增1.1倍。保监会最新的数据显示,截至10月末,今年以来寿险公司投连险保费新交费激增至176亿元,同比增长143%。

牛市烧了一把火,政策又添了一捆柴:10月份,保监会向各家寿险公司下发了《关于规范投资连结保险投资账户有关事项的通知》,首次明确允许保险公司投连险投资具有稳定收益预期的非标准化债权资产。此次放开非标投资渠道后,投连险将可以更灵活地配置资产从而获取更高收益,迎来转机。

今年以来,由于股债市场双双向好,投连险账户表现不错。投连险整体迎来春天,但个体表现仍存差异,对于国内处于存续期的195个投连账户,如何选择仍是令投资者头痛的一件事情。

过往的成绩是区分优劣的重要指标。但短期的业绩惊艳并不说明问题,投资不应该是一个炫极一时的秀场,而是PK长期稳定回报的擂台。因此,衡量一家公司的投资实力,通常需要三年、五年的成绩来综合评价。但是成立满五年的投连险账户并不太多,所以《投资者报》选取了三年时间为统计期限。

统计结果显示,近三年,平安保险旗下的平安进取账户、招商信诺旗下的灵动A型账户、海康人寿旗下的稳健型账户、泰康保险旗下的避险型账户的收益率在各类账户中分列第一。

长跑冠军名花有主

在资本市场,最重要的一件事情是活下来,然后活得好,只有经过长期的历练验证,才能真正体现自己的投资能力。我们需要给长跑健将们多一点掌声。

华宝证券研究所的数据显示,存续满3年的投连险账户共有175个,其中激进型投资账户55个、混合型投资账户55个、债券型投资账户37个、货币账户28个。

近三年,激进型账户排名前十的是平安进取、太平价值先锋、太平蓝筹成长、生命精选股票、太平智选动力增长、光大永明进取、太平策略成长型、招商信诺锐取A型、建信主动基金和泰康优选成长账户,业绩涨幅分别为50.54%、48.08%、42.61%、42.58%、38.76%、31.83%、30.65%、27.06%、25.7%以及24.08%。

激进型投资账户主要投资于在国内依法公开发行的上市证券投资基金、国债、金融债券、信用等级在AA+以上的中央级企业债券、国债回购、银行存款以及监管部门批准的新投资项目。账户的标准投资比例预计为七成权益类证券投资及三成固定收益证券投资。

平安进取何以能在近三年中成绩表现优异?平安保险相关负责人在接受《投资者报》记者采访时表示,平安进取账户实质上是一个主要投资于股票市场的混合类产品。投资管理人始终坚持集中投资于高景气度或景气度可以持续上升的行业,这种以跟随产业生命周期为策略的投资方法,让其能够持续研究行业市场空间、潜在增速和企业竞争力,充分分享优势行业高速成长带来的投资回报。

平安保险称,过去两年,A股市场持续低迷,但以创业板为代表的新兴产业已经为投资者带来了充分的回报。平安进取账户捕捉到了市场的结构性机会,以投资产业周期为先导,充分投资于优势行业和龙头企业,得以穿越牛熊。2012年,进取账户主要投资于电子、节能环保、高端装备和医药等行业,2013年,我们判断随着智能终端的渗透率持续提升,硬件的高速增长机会逐步消逝,开始布局以下游应用为基础的计算机软件及新媒体产业,收到了较好的配置效果。

混合型账户排名前十的是招商信诺灵动A、生命优选平衡、泰康平衡配置、瑞泰平衡、中意增长理财、华泰平衡、联泰大都会混合偏债、中美联泰大都会混合偏债、瑞泰财智平衡以及中荷平衡,业绩涨幅分别是33.16%、26.53%、26.43%、25.42%、23.44%、20.58%、20.15%、19.41%、18.38%以及18.33%。

招商信诺旗下的灵动A型账户成立于2011年9月,主要投资于股票、基金和固定收益金融工具。招商信诺旗下有21个账户,短期业绩参差不齐,招商信诺首席投资官陈旭东此前在接受《投资者报》记者专访时曾表示,主要是由于成立于2008年前的账户有严格的仓位契约限制,2010年后成立的账户由于配置灵活,长期收益表现都不错,例如旗下的锐取A型、先锋B型、进取账户、配置型账户,还包括债券类账户,收益率都超过了10%。

债券型前十的账户分别是海康稳健型、泰康稳健收益型、招商信诺稳健、生命稳健I、泰康开泰稳利精选、中意稳健理财、阳光债券型、信诚优选全债、招商信诺添利C以及中意安逸稳健,业绩涨幅分别是30.8%、27.08%、23.87%、23.11%、21.61%、21.59%、20.57%、20.52%、20.45%以及20.38%。

债券型账户冠军海康人寿,整体投资实力都不俗,旗下共有7个账户收益率都在10%以上。尽管投连险成绩不错,但是作为整体的公司却持续亏损,今年9月11日,中海油以10亿元的价格出售了公司50%的股权。

货币型前十的账户分别是泰康货币避险型、平安货币、光大永明货币市场、太平安益避险型、瑞泰财智安益、平安保证收益、太平稳健安心型、太平稳健避险型、招商信诺现金增值以及陆家嘴国泰货币(020007,基金吧)型,业绩涨幅分别是18.92%、15.09%、14.35%、13.88%、13.75%、13.73%、12.71%、12.68%、12.63%以及12.57%。

货币型账户的冠军泰康人寿,整体成绩表现不错。其中,激进型账户中优选成长账户的收益率在24%,进取型账户的收益率在16%。不过曾经创下10年15倍收益率并超过王亚伟的进取型账户近来表现不好,收益率有所降低。

规模与实力不成正比

在排名前列的投连险长跑优秀选手中,太平人寿的整体实力最强。

太平人寿旗下一共有13个账户,其中,长跑亚军太平价值先锋账户,今年以来的收益率就高达33.89%,在今年的排名中获得第一名。2013年的收益率为27.82%,2012年略亏2.29%。

根据半年度报告,今年上半年,价值先锋账户持仓量居前列的是医药生物、机械设备、信息服务。

近三年排名第三的蓝筹成长型账户收益率为42.61%,该账户今年的涨幅也在29%。蓝筹成长型账户重仓的是机械设备,高达36.2%,其次是信息服务,占15.2%;去年账户上涨了24.45%,2012年上涨了1.91%。

排名第五的智选动力增长型账户,收益率为39%,重仓板块是电子,仓位占40%。排名第七的策略成长型账户,收益率为31%,重仓了机械设备、医药生物,持仓比例分别是26.7%、23.8%。该账户2013年上涨了8.98%,2012年略亏损5.34%。

尽管太平人寿的投连险投资实力不俗,但是,公司对于投连险并没有多大热情。太平人寿一共有13个投连险账户,涵盖品种比较全。不过这都是公司7年前的布局,自2007年9月份以来,公司再没有推出新的账户。

今年前9个月,太平人寿新增投连险区区630万,在23家新增投连险的保险公司中排名倒数第六。截至上半年,公司投连险的市值只有9亿元,对于拥有上千亿保费的太平人寿来说,9亿仅是公司众多保费中的九牛一毛。

投连险在公司中处于边缘地位,而非公司主流力推的品种。对于太平人寿来说,如果借着高收益来推广,投连险的规模显然将不限于此。《投资者报》记者向太平人寿发出过采访提纲,但对方对于此类话题并不感兴趣,婉拒了记者的采访。

整体业绩表现不错的还有生命人寿。公司旗下生命精选股票三年来的收益率高达42.58%,在激进类账户中排名第四;生命优选平衡近三年的涨幅为26.53%,在混合型投资账户中排名第二。生命稳健1近三年的收益率为23.11%,在债券型投资账户中排名第四。

生命人寿近来在资本市场频频出击,举牌、收购各类公司股权,构建了庞大的投资体系,其整体的投资效益也不错。

中小险企发力投连险

市场的变化,吸引了新进入者。今年以来,一共有24家保险公司新增了投连险,合资保险公司就有14家。不过,他们的新增规模远远跟不上中资保险公司。最新数据显示,今年前10个月,合资保险公司新增保费24.6亿元,中资保险公司新增保费152亿元。

在24家公司中,新增保费排名前五的公司分别是光大永明、平安寿险、信诚人寿、弘康人寿以及汇丰人寿,新增保费分别是121亿、21亿、11亿、4亿以及3亿。

上述5家公司中,只有投连险发展历史比较悠久的平安寿险是大型保险公司,其余都是中小保险公司。记者注意到,同为寿险保费排名前三的中国人寿、新华保险就没有发展投连险。

尽管平安寿险的投连险新增保费排名前列,但是相对整个公司保费规模,21亿的投连险规模比较小。平安保险相关人士告诉《投资者报》记者,平安在国内最早推出投连险,经过多年的销售和市场洗礼,积累了丰富的产品、投资和风险控制经验,投资业绩也经历了资本市场最动荡时期的考验,对客户和市场有深入的认识与理解。这为平安投连险的销售提供了独特优势。鉴于目前的市场情况,平安未推动投连险进行正常销售,但也会时时关注投连险市场的变化。

一位保险公司的高层告诉《投资者报》记者,投连险对于公司的贡献比较少,而传统寿险产品贡献率高,今年保险的趋势是回归保障,因此这些大型保险公司的重心都在传统的寿险保障产品上。而中小保险公司在大型保险公司优势项目上脱颖而出的机会不大,因此将目光转向了投连险。

由于保监会没有公布保险公司管理的投连险最终规模,华宝证券根据相关资料做了一个估算统计。

华宝证券研究所数据显示,投连险总规模大约在884亿元,具体到各家上,最早开展投连险的中国平安(601318,股吧)以绝对优势居首。10月末账户规模合计达362亿。泰康人寿凭借其良好口碑,在账户规模中排名第二,合计99亿元,但较2012年的118.77亿元缩水严重。信诚人寿位列第三,账户规模在75亿元,是合资保险公司中投连险规模最大的保险公司,也是2013年投连险账户规模扩张最明显的保险公司之一。

投连险的新变化

《投资者报》注意到,投连险出现了新的变化——投资于另类投资品以及通过拥抱互联网来直面互联网金融的冲击。

虽然投连险规模不大,但是包括弘康人寿在内的新兴保险公司还是让我们看到了投连险产品的创新进步。弘康人寿是国内第一家开发投资另类投资品的投连险账户的寿险公司,今年前10个月新增保费收入4亿元。

弘康人寿并非唯一的例子。2014年上半年,国华人寿开发了旗下首只投连险产品“国华华瑞1号A计划”,也就是备受市场热议的“娱乐宝”,投资者通过在阿里平台上投资该投连险,就是间接投资于影视项目和游戏项目。

根据国华人寿官方的说法,“国华华瑞1号A计划”主要投资于固定收益类资产、流动性资产和其他金融资产,不投资权益类产品。

投连险新增保费排名冠军的光大永明保费增长,也得益于新成立的类固定收益账户。据了解,光大永明在某理财平台销售的“定活宝66”预期年化收益率为6.0%,销售火爆。该产品由“光大永明光明财富2号A款年金保险(投资连结型)”构成,产品信息显示,定活宝66不投资“股票、股票型基金、期货等高风险产品”,投资于“高收益、低风险的固定收益类、现金管理类资产”。

光大永明还在该理财平台预热推出“双十一”投连险理财。对接产品为“光大永明光明财富2号B款年金保险(投资连结型)”,预期年化收益率为6.5%,每人限购500万,限售2.5亿。

生命人寿从10月30日起也在百度限量推出“百赚365天”保险理财产品。该产品同样投向类固定收益资产(不含权益类资产),预期年化收益率为6.5%,产品期限365天,产品持有1年以后赎回不收取手续费,最低起购金额为1000元,可提前赎回,但需按账户价值5%收取手续费。

截至目前,在华宝证券统计的10个类固定收益型账户中,投资差距尚未拉开。10个账户的平均收益率为0.53%,收益率最高和最低的账户均落在光大永明。

目前,还有6家公司的11个新账户通过了保监会批复但尚未公布净值。

在保险公司创新的背后是政策的鼓励。10月份,保监会向各家寿险公司下发了《关于规范投资连结保险投资账户有关事项的通知》,首次明确允许保险公司投连险投资具有稳定收益预期的非标准化债权资产,这些非标产品包括:基础设施投资计划、不动产投资计划、不动产类保险资产管理产品、商业银行理财产品、银行业金融机构信贷资产支持证券、信托公司集合资金信托计划等。

意见稿同时要求,全部非标准化债权资产的投资余额不得超过账户价值的50%,其中单一项目的投资余额不得超过账户价值的25%。

由于业绩不理想并且不计入保费,同时受到投资渠道的限制,长期以来投连险一直不被保险公司和投资者重视,规模始终做不大。此次放开非标投资渠道后,投连险将可以更灵活地配置资产从而获取更高收益,迎来转机。

华宝证券研究所分析师李真也认为,随着保险资金投资范围的放开,投连险产品通过投资于另类资产成为保险公司布局新产品和新账户的重要方向,加之投连险产品具有投资门槛较低的优势,通过与互联网的结合,能够令投连险业务再次焕发新的生机。

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